Economía: España se cura

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Ya podemos contemplar el último resultado del déficit español publicado por el Ministerio de Hacienda, con fecha de julio. Éste ha experimentado un descenso del 28,6% respecto al mismo periodo del año anterior, según datos publicados a principios de septiembre por el Ministerio.

Existe una leve caída de estos últimos resultados públicos de déficit, (21.604M€ frente a 25.000M€ presentados el pasado febrero). Aunque el saldo comercial sigue siendo deficitario, observamos una disminución constante de la deuda que se ha ido produciendo, durante la última década, gracias a la balanza de bienes y servicios y principalmente, a las rentas. Centrándonos en los sectores no financieros, analizamos la situación de los hogares, de las empresas y Administraciones Públicas como actores económicos relevantes en la reducción del déficit español:

HOGARES: EL DESAPALANCAMIENTO DE LOS HOGARES PROGRESA ADECUADAMENTE 

Las estimaciones de los expertos son positivas gracias a 3 casuísticas conexas: el aumento del consumo en un entorno de mayor confianza, junto con el crecimiento del empleo y baja inflación.

El año pasado, el empleo creció a un ritmo del 2,9%, en línea con el año anterior, lo que supuso una ocupación de más de 480.000 parados.
En cuanto a las decisiones de consumo e inversión, el crecimiento de la renta de los hogares se traduce en un mayor consumo. Según datos oficiales, el consumo creció un 3,2% en 2016 frente al 2,9% de 2015.
Este dato supera al de la renta, lo que indica que parte del gasto está siendo financiado. En este sentido, la financiación de las operaciones a crédito creció un 28% en 2016 frente al 20% de 2015, alcanzando los 25.355 millones de euros.

¿Por qué los españoles están dejando de ahorrar?

Los expertos en finanzas afirman que los tipos de interés son más bajos, lo que desincentiva el ahorro, y  el aumento de la renta disponible favorece el consumo por persona (propensión marginal al consumo). En definitiva, los ingresos de los hogares siguen recuperándose gracias a la creación de empleo y a la mejora de la actividad económica.

Gráfico 1. Evolución del desendeudamiento de los hogares españoles (% RBD)

Evolución deuda de los hogares españoles vs € datos 2017 - Infoempresa

EMPRESAS: MAYOR TRANSPARENCIA EN LAS CUENTAS DE RESULTADOS 

En 2016, los beneficios de las empresas españolas mostraron un amplio crecimiento en comparación con los años anteriores (descarga los resultados financieros de cualquier empresa española). Los porcentajes de crecimiento obtenidos sobre el excedente bruto de explotación generado por las empresas aumentó un 5,2% frente al 3,6% del año anterior. Otro dato relevante que confirma la buena salud del ecosistema empresarial son las más de 100.000 empresas que se crearon en 2016, (dato que no se contemplaba desde 2011) dejando entrever una tendencia hacia el emprendimiento.
El aumento de las ventas, impulsadas por un mayor consumo de los hogares y un crecimiento de la contratación (el paro se sitúa en un 17,22% según los últimos datos), son el resultado de estos beneficios obtenidos de forma generalizada en el sector empresarial español, creando una base cada vez más sólida en nuestra economía. Los acuerdos comerciales aumentan gracias a la reactivación de la economía. Si bien cabe destacar el sector del turismo como elemento dinamizador en la generación de riqueza. España se posiciona a nivel mundial como un lugar óptimo para hacer negocios. La caída significativa del número de sociedades en concurso de acreedores confirma la buena salud del ecosistema empresarial español que durante el primer semestre del 2017 creó casi 3,5 empresas por cada una que se destruía. Las estimaciones de los expertos esperan un crecimiento sostenido para finales de año.

Gráfico 2. Evolución del desendeudamiento de las empresas españoles ( %PIB)

Evolución deuda empresas españolas vs € datos 2017 - Infoempresa

ADMINISTRACIONES PÚBLICAS: EL DESAFÍO ES MANTENER LA CAPACIDAD DE FINANCIACIÓN

Las administraciones públicas han minimizado su déficit hasta el 4,3% del PIB en 2016, lo que ha supuesto tres décimas por debajo de lo pactado con Bruselas. A modo de resumen:

La Administración Central redujo su déficit el año pasado una décima respecto del PIB frente a las cuatro décimas acordadas.
Las Comunidades Autónomas redujeron su déficit 9 décimas, y se quedaron a tan sólo una décima para el cumplimiento de su objetivo.
La Seguridad Social mejoró su déficit en una décima respecto de lo previsto. No obstante, aún dista de paliar el aumento obtenido de forma gradual en los últimos años (-1% en 2014, -1,2% en 2015 y -1,6% en 2016).
El reto para la Administración Central se centra en la reducción del déficit del 2,5% al 1,1% del PIB.
Tomando como referencia la limitación del 3% para el mantenimiento de las finanzas públicas, las administraciones están consiguiendo equilibrar su ratio de deuda, en paralelo a la reducción de su déficit de forma gradual.

Gráfico 3. Déficit público de 2016 y objetivo 2017 por sectores

Déficit Público 2016 Datos 2017 - Infoempresa

El contenido expuesto en este artículo ha sido extraído de la revista ASSET Actualidad nº 74 del mes de junio 2017, sección “El desendeudamiento de la economía española evoluciona favorablemente” elaborado por Daniel Fuentes (Doctor en Economía) y Diana Posada (Consultora en Economía). Infoempresa.com es colaborador oficial de ASSET, Asociación Española de Financieros de Empresas.

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